ما هو فائض الاكتتاب

كتابة عمر يوسف -
ما هو فائض الاكتتاب

ما هو فائض الاكتتاب ، يُعتبر الاكتتاب واحدًا مِن العمليات الاستثمارية التي يقوم المستثمرين باستخدامها في السوق المالية من أجل الربح، بينما تهدف الشركة من خلال طرح أسهم الاكتتاب إلى زيادة رأس المال الخاص بأصول الشركة، وتتم عملية الاكتتاب في السوق المالية سواءً في المملكة العربية السعودية أو غيرها من الأسواق، وينتج عَن الاكتتاب فائض ولهذا في مَوقع محتويات سوف نتعرف على فائض الاكتتاب وعلى تخصيص الأسهم من قبل الشركات.

ما هو الاكتتاب

إنّ الاكتتاب هو عبارة عَن قيام الشركة بطرح أسهمها والتوزيع لها للمرة الأولى على الإطلاق داخل سوق البورصة، ما يجعل المساهمين قادرين على أن يمتلكوا جزءًا كبيرًا من هذه الشركة، وبهذا فإنّ ملكية الشركة لا تعود لمالك واحد فقط أو مجموعة شركاء محددن، إذ يبدأ العهد الخاص بامتلاك الشركة من خلال مجموعة كبيرة من صغار المساهمين الذي يكونون في الغالب شخصيات مجهولة كُل منها مالك لجزء من أجزاء الأسهم الخاصة بالشركة، فضلًا عن تواجد مساهمين كبار يقومون بالسيطرة على الجزء الأكبر من أسهم هذه الشركة، ويشكلون دورًا بارزًا ورئيسيًا في السَن للقرارات التي تخص الشركة، كما إنّ المرادف لكلمة اكتتاب بالإنجليزية هو “Initial Public Offering” حيثُ تَعني ذلك العَرض الأولي العَام. [1]

شاهد أيضًا: سعر اكتتاب ميدغلف 1443

ما هي أهمية الاكتتاب

تعد الشركات المساهمة هي قلب النمو الاقتصادي النابض وهذا لما تقوم بتقديمه إلى الأسواق المالية من تلك المشاريع الضخمة إذ يكون الأفراد العاديون عاجزون عَن التأسيس لها أو مشاركتها بصورة فعالة، هذا إضافةً للتأثير الإيجابي الذي يتم تركه على كل من المجال الاجتماعي والمجال الاقتصادي وكذلك السياسي في البعض من الأحيان، وبسبب ضخامة الحَجم للمشاريع والشركات هذه فإنّ الطريق الوحيد المنطقي الذي من الممكن عبره الجَمع لرأس المال الكبير يتم عبر ما يتم تعريفه بـ “الاكتتاب” حيثُ إنّ هناك شركات عامة كثيرة نجحت في أن تُطَبق أسلوب الاكتتاب وتقوم بتحقيق أرباح هائلة بسببه، بالإضافة إلى تواجد توجّه من قبل شركات تكنولوجية كبيرة وحديثة ِ أو تويتر أو غيرها ناحية الاكتتاب إذ إنّ هذا الأمر جعلها تَحصد أرباحًا كبيرة للغاية.

ما هو فائض الاكتتاب

يعتبر فائض الاكتتاب ذلك المصطلح المالي الذي يتم تداوله في السوق العامة للأسهم التي يتم طرحها للاكتتاب، ويقوم هذا المصطلح بالتعبير عن تجاوز القيمة التي تم استهدافها للأسهم للقيمة التي تم طرحها للاكتتاب، ويعني هذا بأنّ الأفراد المكتتبين أو الشركات المكتتبة أو المستثمرين الآخرين، لم يقوموا بالحصول على الأسهم أو لم يحصلوا على حصة الاكتتاب التي يرغبون فيها داخل الشركة، كما إنّ الشركة تقوم بعد أن يحدث فائض في الاكتتاب بالرفع لقيمة اكتتاب السهم الواحد الأول من أجل الزيادة في رأس مال الشركة العام، أو من أجل الزيادة في عدد الأسهم التي يتم عرضها للاكتتاب داخل السوق المالية من أجل تلبية الحاجة الخاصة بـ المكتتبين[2]

معنى رد فائض الاكتتاب

إنّ الرد لِفائض الاكتتاب هو عبارة عَن مصطلح يتم إطلاقه على تلك الاكتتابات العامة التي يتم طرحها بالسوق، ويكون عبر الرد لأموال الاكتتاب التي تم تخصيصها عن طريق الشركات والأفراد على الأسهم فشلت مسألة حيازتها أو القيام بالاكتتاب عليها وهذا نتيجة لوقوع فائض اكتتاب وقيام قيمة الاستهداف قامت بتجاوز القيمة المتوقعة للأسهم التي تم عرضها للاكتتاب، وتقوم الشركة العامة التي طرحت الطرح الأولي العَام بتحديد تاريخ الرد لفائض الاكتتاب ضمن الجدول الزمني إذا حَدث عبر مدة زمنية تكون متفاوتة ما بين اليومين والأسبوع، وهذا يتم عبر الحسابات الجارية التي يمتلكها الأفراد في البنوك المستلمة، أو عبر محافظ المستثمرين الاستثمارية التي يتم استخدامها في مسألة الاكتتاب الأولي العام على ما تم طرحه من أسهم.

شاهد أيضًا: متى رد فائض اكتتاب النايفات 1443

أنواع الاكتتاب

يَتواجد نوعين من الاكتتاب الذي يتم الاعتماد عليه من قبل الشركات في السوق المالية، وفيما يلي نتعرف على هذه الأنواع:

الاكتتاب العام

إنّ الاكتتاب العام عبارة عن مشروع ضخم وعملاق يقوم بتنفيذه مجموعة شركاء أو شخص، مع تواجد الرغبة في أن يتم التوزيع لجزء من الأسهم الخاصة بالمشروع على مجموعة كبيرة من عامة الناس المعروفين بأنهم مستثمرين صغار، والمعنى في الصغار هنا هم الذين يقومون بامتلاك أعداد بسيطة من الأسهم الخاصة بالمشروع، مع الحرص من قبل المؤسسين للمشروع أو ما يعرف بالمستثمرين الكبار على أن يقوموا بالمحافظة على الامتلاك للقدر الأكبر من الأسهم عندَ المقارنة مَع صغار المستثمرين، وهذا من أجل المحافظة على الموقع الخاص بهم في صناعة القرار داخل المشروع.

الاكتتاب الخاص

يُعرف الاكتتاب الخاص باسم “الاكتتاب المغلق” حيثُ إنه يتمثل بالمشاريع التي تكون بسيطة أو متوسطة، أو الذي يكون المؤسسين له من أصحاب رأس المال فهم ليسوا بحاجة إلى أن يشركوا الصغار من المستثمرين في هذا المشروع، وفي الغالب يقوم الاكتتاب بتوجيه دعوة من أجل المشاركة في المشروع لشخصيات محددة من أولئك المستثمرين الكبار، وبهذا فإنّ ملكية المشروع تظلّ لعدد محدود من المساهمين، بالإضافة إلى إنّ الاكتتاب المغلق يتم وصفه بأنّه “اكتتاب الحجرات” بسبب أنّه في الغالب يحدث ما بين شخصيات تَكون على معرفة ببعضها البَعض بصورة جيدة، كما إنّه من الملاحظ التوجه من قبل مؤسسي المشاريع وكذلك الشركات بشكل كبير ناحية الاكتتاب الخاص، وهذا لما يتمتع به من سهولة في الإجراءات التي يتم اتباعها، عندَ المقارنة مع الاكتتاب العام المعروف بالتعقيد في الإجراءات والتعدد لها، وهذا لكون يقدم أثر استثماري يكون أكبر من المتعلق بالاكتتاب الخاص.

تخصيص الأسهم للاكتتاب

تعدّ مسألة تخصيص الأسهم بأنها واحدة من المراحل الأهم في الاكتتاب بالنسبة لكل من الشركات وكذلك الأفراد بعدَ أن يتم الإعلان عن الطرح الأولي العام والتحديد للنطاق السعري الخاص بالأسهم، ومرحلة التخصيص تأتي بعد أن تنتهي المدة الزمنية التي تم تحديدها للاكتتاب بالنسبة للشركات والأفراد، وهذا يتم عبر الإعلان عَن القيمة الخاصة بالاستهداف العام فيما يتعلق بنسبة الأسهم المئوية للشركة الطارحة للأسهم في السوق وكذلك كمية الأسهم التي تم تخصيصها لكل من الشركات والأفراد وأيضًا المؤسسات المشاركة، وفي حال حدوث فائض في الاكتتاب تتبع السياسة التالية في التخصيص للأسهم:

  • تخصيص الأسهم للشركات: إذا حَدث فائض اكتتاب وكان اكتتاب الشركة أربع مرات فيما يخص فئات 25 ألف سهم، تقوم الشركة بالتخصيص لفئة واحدة فقط تَكون قيمتها 25 ألف سهم.
  • تخصيص الأسهم للأفراد: تتم عملية تخصيص الأفراد عبر سهم واحد بحد أدنى إذا حدث فائض اكتتاب وقام بتجاوز الاستهداف الخاص بالاكتتاب.
  • تخصيص الأسهم للمستثمرين الأفراد: يَتم تخصيص أصحاب الثروة العالية، فإذا تَم تجاوز القيمة الخاصة بالاكتتاب وحدث فائض في أسهم أقل من أسهم الطلب بالاكتتاب.

طريقة اكتتاب الأسهم الناجحة

هُناك مجموعة مِن الخطوات التي يجب اتباعها مِن أجل الوصول إلى عملية اكتتاب ناجحة، وهي:

  • بدايةً يفتح الباب للاكتتاب العام على أسهم الشركة أمام الجماهير، ويحدد سعر الطرح للسهم الواحد عبر الشركة التي تقوم بطرح الأسهم وأيضًا شركات السمسرة والبنوك، ولكن هذا يتضمن الموافقة من قبل هيئة السوق المالية التي تقوم بالإشراف على سعر محدد.
  • بعدها يقوم المستثمرين الراغبين في أن يكتتبوا بالتقديم لطلبات الاكتتاب من أجل شراء الأسهم عبر الاكتتاب.
  • بعد أن يتم إصدار الأسهم تتم مسألة إدراج الشركة بجداول البورصة وهذا ليتمكن المستثمرين من مسألة التداول، وهذه المرحلة تشكل تحرك السهم ما بين صعود وهبوط وهذا يرجع إلى حركة العرض والطلب داخل السوق المالي.
  • إنّ الأهم من هذا أنه من الواجب الإجراء لِمقارنة ما بين سعر الاكتتاب الخاص بالشركات التي تعمل في ذات المجال، وهذا لتحقيق سعر لا يكون مبالغًا فيه، أو يكون أقل من القيمة الفعلية.
  • خلال المرحلة التالية وبعد أن يتم الحصول على الأسهم من قبل المستثمرين، سوف يكون لهم الحرية في أن يشاركوا في اتخاذ القرارات بالشركة.

مميزات الاكتتاب في شركة مساهمة عامة

ما يميز الاكتتاب هُو تواجد مميزات ببيئة العمل الخاصة بالشركة، وفيما يلي أهمها:

  • تحصيل التمويل: حيثُ إن الاكتتاب يقم بالمساهمة في الجذب للتمويل فيما يخص استثمارات الشركة حتى تقوم ببيع الأسهم الخاصة بها و إصدارها لتَدعم رأس المال المتواجد حاليًا، كما إنّ الشركة بع> أن تطبق الاكتتاب العام تستطيع الحصول على قيمة المخزن الخاص بها بالسوق عبر الاعتماد على الاستراتيجية التي تخص تمويل الأسهم بالمستقبل.
  • تقييم الشركة المستقل: عبر الاكتتاب يتم توفير تقييم خاص بالشركة ومستقل وهذا عبر المتابعة لها منذ الدخول للسوق من خلال رصد الاستثمارات التابعة لها، والخيارات الخاصة بها مع التحركات التي تقيّم عبر جميع المستثمرين.
  • التنفيذ لأفضل وسائل الحَوكمة: حيثُ إنّ جميع الشركات تقوم بالاهتمام بالتطبيق للحوكمة عبر المراقبة لتطور الشركة والتقييم لمشاركتها داخل السوق، إذ إنّ هذا يسهم في الدعم لحوكمة الشركات بالشركة مَع الاعتماد على ما يتواجد من معايير بالأسواق، وهذا ينتج عَنه حماية من الأضرار.

عيوب الاكتتاب في شركة مساهمة عامة

يتواجد عيوب تقوم بالتأثير سلبًا على عملية الاكتتاب بالشركة المساهمة العامة، وفيما يلي مجموعة من هذه العيوب:

  • إنّ التنفيذ للاكتتاب يحتاج لوقت طويل وهذا يؤدي لغياب المالكين للشركة عَن الأعمال الخاصة بهم، حيثُ إنّ هذا ينتج عَنه تأثير سلبي فيما يتعلق بالأرباح.
  • الغياب للقدرة عندَ مالكي الشركة للقيام بالاستفادة من الأسهم، في طلب المستثمرين الرئيسيين منهم لإعادة التجميع لأموال الشركة، وإذا تمكّن مالكي الشركة من أن يحصلوا على الأسهم ربما لا يتمتعون بإمكانية البيع لها لمدة زمنية تكون طويلة.
  • إنّ الشركة المساهمة العامة تواجه تدقيق بشكل مستمر عَن طريق الهيئة المشرفة على مسألة تبادل الأوراق المالية، وهذا يؤدي للكشف عَن أعمال عديدة لها إذ تصير علنية، وهذا ينتج عنه توفر معلومات عديدة هامة للمنافسين المتواجدين بالسوق المالي.

شاهد أيضًا: جدول تخصيص اكتتاب النايفات 1443

في خِتام مَقالنا نَكون قد عرفنا ما هو فائض الاكتتاب ، وقمنا بالتعرف على تَعريف الاكتتاب بالإضافة إلى سردنا لمعنى رد فائض الاكتتاب مَع تعرفنا على أنواع الاكتتاب المتواجدة في السوق المالية، مَع ذكرنا لِعملية تخصيص الأسهم في السوق المالية من قبل الشركات.

المراجع

  1. ^ investopedia.com , Oversubscribed , 17/11/2021
  2. ^ davemanuel.com , Definition of Oversubscribed , 17/11/2021
38 مشاهدة